FF再次被捡起，20亿元新融资能让贾跃亭翻身吗？

　　新能源风口之下，没有交付一辆车的恒大汽车市值冲到了近 4000 亿港元，久陷泥淖的FF似乎也迎来了转机。

　　1月27日，据多家媒体报道，贾跃亭创办的电动车公司FF(Faraday Future，法拉第未来)正在国内寻求新一轮融资，老股东恒大集团、吉利均参与了此次融资洽谈。随后，又有消息称，除了恒大、吉利之外，FF最新一轮融资中还出现了珠海国资的身影。来自珠海市的国资向FF投资20亿元，双方的接触在2020年底就已经开始。

　　对于这些传闻，FF方面暂未予以回应。但结合多方消息来看，贾跃亭的造车梦有了新故事。

　　在新能源风口续造车梦

　　大众可能对FF这家公司感到陌生，但说起“贾跃亭造车”，多数人都应该有所耳闻。

　　自从乐视爆发资金危机、贾跃亭奔赴美国后，“造车”就成为其唯一的梦想。不过，由于资金债务等问题，法拉第未来尽管于2017年初就发布了首款概念电动车FF91，但至今四年多时间里，仍未实现产品量产。而FF现任CEO毕福康曾在2019年表态称，“确保2020年9月前能让FF91进入市场并且交付给消费者”。

　　去年6月，贾跃亭完成个人破产申请。为了不拖累法拉第未来融资进度，FF在2019年9月份宣布贾跃亭辞去CEO职务，出任CPUO(首席产品和用户官)，由首席执行官毕福康接任全球CEO。上任后的毕福康在当年10月份曾向外界透露，FF希望筹集8-8.5亿美元以实现FF91的交付和批量生产。

　　而日前有报道称，FF正寻求通过SPAC(Special Purpose Acquisition Company)的方式在美股上市，目前与Property Solutions Acquisition公司就合并事项进行谈判。FF最快在近两周就会提交SPAC上市材料，国内的融资事项届时也有望公布。

　　但有媒体从之情人士处获悉，上述交易目前仍然处于不确定性当中。“条款可能会改变，谈判也可能破裂”。

　　今年1月，法拉第未来宣布任命资深财务主管Zvi Glasman为其首席财务官，负责领导公司财务、投资者关系和资本管理。贾跃亭当时在社交媒体称，“希望Zvi丰富的CFO专业背景和美国IPO经验能够助力FF尽快实现融资和产品交付目标。”

　　作为FF的创始人和前全球CEO，贾跃亭对FF的顶层设计、经营管理和产品理念有着举足轻重的影响，但由于乐视网的问题和失信被执行人的身份，FF需要尽力“去贾跃亭化”，至少是其债务对融资的影响。

　　有关贾跃亭债务的最新情况是，1月8日，贾跃亭和甘薇双双再次被限制高消费。而中国裁判文书网发布了一份执行裁定书，内容显示，贾跃亭和甘薇目前仍欠招商银行上海川北支行，本金及利息共计5.33亿元。

　　此外，根据企查查数据显示，贾跃亭在1月12日又被新增了一条限高令，至此，贾跃亭身上已经背负了30条限制高消费令，且10次被列为失信被执行人。

　　“贾跃亭的烙印短期还会跟随FF，以及FF管理团队快速更迭的不稳定性，都可能给后期组织管理和融资带来一些困扰。”易观汽车行业分析师陈坚向搜狐科技表示，对于FF来讲，除了土地、税收、政策支持外，珠海入局主要起到一个带动示范作用，用政府背书，吸引其他玩家入局，或技术加持，或者资本加持。短期会对FF品牌曝光以及资本支持具备一定支撑作用，长远来看，是否能够形成产业链联动发展态势，还有待观察。

　　“品牌背书、资本支持只是第一步，关键要看能否整合其现有的一些先进技术，后续肯定还是要大规模融资的。”

　　20亿能否复活FF?

　　根据企查查《近十年新能源汽车投融资数据报告》数据显示，截止到2020年底，法拉第未来以309.6亿元的融资总金额位居中国新能源汽车品牌第二位，仅次于融资了327.8亿元的蔚来汽车。

　　作为参考，蔚来今年用户规模已经突破7万。而法拉第至今还没有一台量产车。去年12月，法拉第未来在推特上发文称，FF91预量产车刚完成组装。从业务规模和实际落地情况来看，法拉第未来的融资成绩已经可谓辉煌。

　　毕福康曾在2019年10月时透露，从彼时到IPO完成需要的资金缺口为8.5亿美元。随后，FF进行了两笔融资分别为6亿美元和4500万美元，如果珠海投资的20亿元人民币为真，则刚好能够填补缺口。

　　但显然这20亿只帮助FF达成了及格线，远不够复活一个品牌。“这笔钱够不够，首先可以参考一些新造车势力累计融资数百亿，才勉强在目前站稳脚跟。第二，后续品牌力提升、技术研发等都需要大量投入，指望20亿元取得成功难度很大。后续融资肯定是必须的，或者是常态化的一个过程。”陈坚表示。

　　此外，不管是SPAC上市还是大量融资，FF在资本层面的成绩并不能解决C端市场的问题。陈坚指出，首先，消费者对于FF品牌比较陌生，后期即使有车型量产，潜在市场价值也有待检验，如何提升品牌曝光率需要付出很大努力，其次，其品牌定位目前只是“高端化”，但是FF的高端化和奔驰、宝马、特斯拉、蔚来如何进行差异化，如何寻找细分市场，同样是一大难点。

　　消费者层面品牌渗透度低，竞争层面也是强敌环伺。特斯拉去年年内股价上涨超过7倍，总市值已超过6500亿美元，马斯克也因此增加了近1400亿美元的财富，蔚来、小鹏、理想等造车新势力的股价也成倍增长，蔚来股价较年初增长了十几倍，总市值超900亿美元。

　　在竞品已完成摸索阶段逐步成熟之际，FF去年估值却从300亿美元缩水至90亿美元。

　　根据乘联会数据显示，去年11月国内新能源乘用车销量17.1万辆，同比增长139.2%，成为乘用车市场零售销量增长的核心动力。乘联会秘书长崔东树认为，2020年国内新能源乘用车销量将保持在113万辆左右，并预计2021年可实现150万辆的销量规模。分析师张翔认为，FF未来最高价格不要超过50万元，否则“很难卖得动”。

　　此前，毕福康在接受新京报采访时曾透露，“FF的第二款车是FF81，它对标的是特斯拉Model S，它会是一款更追求销量的车型，如果这款车达到预量产的条件，我相信能够说服资本市场，我们具备IPO的条件。”

　　陈坚认为FF发展依旧要仰仗后期融资情况，“这是未来其存活的前提条件，毕竟，一些地方政府的新能源项目纷纷失败，融资、量产、再融资都是持续要推进的。”